欲と恐怖とご都合主義 大衆心理を正しく理解していないから勝てない




ポジショントークとチェリーピッキング

見ているけど見えていない

ちゅーとちゃ
ちゅーとちゃ
人は自分に都合の良い情報だけを検索し取り入れる習性があります。
ゆりな
ゆりな
逆に都合の悪い情報は視界に入ったとしても目に入らないわ
ひとみ
ひとみ
例えばこんなことってないかしら。
自分の持っている株が急に下がってしまい、含み損を抱えてしまった。

頭では損切をしなければならないと分かっている。でも出来れば損切りしたくない。

でもこれ以上損失が広がることは避けなければならない…

とうしろ
そうだ、これ以上この株が下がらない理由を探しに行こう
まけ太
まけ太
なんだこの、【そうだ、京都へ行こう】みたいなノリは…
あかり
あかり
ヤフーファイナンスへ調べに行ったらアナリストAがこんなことを言っていたわ。

答えは最初から決まっている

analyst01
アナリストA
業績悪化が懸念されたため一時的に下落。しかし配当は維持されると予想されるため押し目を拾う投資家によって今後持ち直すだろう。
とうしろ
だよな。じゃあ今すぐ損切りする必要はないよな。
と自分に言い聞かせ、問題を先延ばしにする。

この時点で頭の中ではそれが絶対的に正しい事実として刷り込まれている。
ちゅーとちゃ
ちゅーとちゃ
はい。ではこの状態で別のアナリストの意見でも見てみましょうか?

ご都合フィルターでシャットアウト!

analyst02
アナリストB
業績悪化が懸念されたため大株主がこぞって売却。今後の見通しも立たず監理銘柄(上場廃止)も視野に
とうしろ
はぁ?なに言ってんだこのアナリスト。配当は維持されるのに監理銘柄になる訳ねーだろ。配当維持で株価が下がったって事は、利回りの美味しい銘柄になったってことだろ。ダメだなこのアナリストは。なにも分かっちゃいない
都合の悪い情報はシャットアウト!
ひとみ
ひとみ
これがポジショントーク…
恐ろしいまでのご都合ぶりね。

認知的不協和

ちゅーとちゃ
ちゅーとちゃ
自分の中で矛盾が生じると、自身を正当化するため思考を変え、その矛盾を解消させようとする心理が働くんだ。
まけ太
まけ太
【自分は間違っていない。失敗していない。愚かではない】と思いたいため、なんとかして正当性を裏付ける情報を探すんだな。
ひとみ
ひとみ
自分を過大評価している人や変にプライドが高い人なんかそれはもう探しまくりよ。
あかり
あかり
チェリーピッキングの始まりね。
チェリー・ピッキング

数多くの事例の中から自らの論証に有利な事例のみを並べ立てることで、命題を論証しようとする論理上の誤謬、あるいは詭弁術。

cherry-picking の語義は、サクランボの熟した果実を熟していないものから選別することであり、転じて「良い所だけを取る」の意味で使用される。
ゆりな
ゆりな
客観的に見るとなんて愚かな…って思うかも知れないけど、ポジションを持っているとどうしてもバイアスが掛かるわ。そして自分がそうなっていることに気付かない。

保有バイアス

あかり
あかり
保有バイアス…だったかしら。自分の持っているモノを過大評価したり手放したくないと思うようになる心理現象。
ちゅーとちゃ
ちゅーとちゃ
愛着バイアスとも言うね。自分が愛着を感じているモノは、他人も同じように価値を感じているだろうと思う心理。

私の選択は間違っていない

mental_health_woman
メンヘラ
え~…そのバッグってそんなにするの~?
高くない?
school_joshikousei_kogyaru_90s
ギャル
はい?これ本革なんですけど?それでこの値段ってコスパ良過ぎぃ~。買ってよかった~。もうこの値段じゃ手に入らないわよ。
mental_health_woman
メンヘラ
な~んだ。
自分で買ったのか…フッフッフッ
自分の所有物を否定されると必死になってその正当性を探し出し、自分と相手に認めさせようとする。
ひとみ
ひとみ
もう何年も乗ってないクルマを断捨離できないのもコレなのかしら。「思い出がいっぱい詰まったクルマだし、その値段で売るのはちょっとな~」っていつまでもウジウジしているやつ。
ゆりな
ゆりな
説明をすればその車に詰まった自分の思い出の価値を分かって貰えると思ってるから決断できないのね。
まけ太
まけ太
他人にとってはただの中古車なんだがな。つ~か、それって元カレのことか?
ちゅーとちゃ
ちゅーとちゃ
他人の話だと想像しにくいので、ちょっと実験をしてみようか?

スマホ実験

あなたは世界で100台限定の非常にレアなスマホを手に入れました。

5万円までなら出してもいいと思っていたところ、運よく定価の3万円で手に入れることが出来ました。

そのスマホは当然すぐ完売になり、ヤフオクでは10万円以上の値段で落札されていました。

あなたはいくらならそのスマホを売ってもいいと考えますか?

3万円以上で売ることが出来れば儲かります。
当初感じていた価値である5万円で売れれば2万円儲かります。

どうでしょうか?

10万円以上じゃなきゃ売りたくないなんて考えているのではないでしょうか?
あかり
あかり
手に入れる前、そのスマホに感じていた価値は5万円だったけど、手に入れたことで倍の10万円にまで跳ね上がったと言うことね。
まけ太
まけ太
ヤフオクを見てしまったからな。でも、今自分がそれを持ってなかったら10万円出してでも買いたい!とは思わないんだろうな。
ひとみ
ひとみ
つまり、持っていなければそのスマホに10万円の価値を感じないけど、売るとなると10万円以下じゃイヤってことね。矛盾してるけど。
ちゅーとちゃ
ちゅーとちゃ
その価格のギャップが保有バイアスってことだね。次はアメリカで行われた実験のお話だよ。

マグカップ実験

    学生をランダムに集め、2つのグループ(AとB)に分けました。グループAには大学のロゴ入りマグカップをプレゼントします。

    その直後、
  • Aには「いくらならマグカップを売ってもいい?」
  • Bには「いくらならマグカップを買ってもいい?」
  • と質問します。

    このマグカップは購買部に行けば6ドルで購入できるものです。回答は平均すると次のようになりました。
  • A:7.12ドルなら売っても良い
  • B:2.87ドルなら買っても良い

  • どうでしょう。持つ者と持たざる者の価値観の差がお分かりでしょうか。

プロスペクト理論

ちゅーとちゃ
ちゅーとちゃ
人間には、自分の所有物を高く見積もる傾向があります
あかり
あかり
それにしても随分差が出たわね…
2.5倍の差だわ。
ゆりな
ゆりな
行動経済学で言うプロスペクト理論ね。トレーダーなら1度は聞いたことがあるんじゃないかしら。利確は早いのに損切りは遅い人のアレ。
ひとみ
ひとみ
新しい物を手にしたときに得られる喜びより、所有している物を失う痛みの方が大きく感じるのよね。
ちゅーとちゃ
ちゅーとちゃ
その比率は1:2~2.5程度と言われていて、例えば100万円得た時の喜びより100万円失ったときの痛みの方が強く感じるらしいよ。
あかり
あかり
まさにさっきのマグカップ実験の結果そのものね…

欲よりも恐怖

ゆりな
ゆりな
マーケットは欲と恐怖で動いている…なんて言うけど、欲1、恐怖2で動いているって表現の方が近いかもね。
例えば含み益のあるポジションを保有しているときの心理。

利益がどんどん増えていく喜びより、それがいつか減ってしまうのではないか?と言う恐怖の方が強いと言うこと。
まけ太
まけ太
ははぁ~。だからせっかく利益が膨らんでいるのに耐えられなくなって、「えいっ(゚Д゚)!」ってチキン利食いしちゃうんだな。
ゆりな
ゆりな
そうよ。だからあなたは勝てない。
まけ太
まけ太
小娘が…
ちゅーとちゃ
ちゅーとちゃ
含み損を抱えたポジションの場合、そうはならないよね。
まけ太
まけ太
確かに。含み損が減って利益になってしまうかもしれない…「えいっ!損を確定してやれ(><)!」とはしないな。
ゆりな
ゆりな
だからあなたは勝てないんだってば。
まけ太
まけ太
小娘が!
あかり
あかり
本当はそうした方がトータルで利益を残せるんだけど本能が邪魔をしてそれが出来ないのね。

損切り不要の手法 あるにはあります

想定外のことが起きているのに見て見ぬフリをするのがダメなのです。なので損切りするかしないかを論じること自体はあまり重要じゃありません。今回も小手先の話ではなく、相場の本質からアプローチしていきます。損切り貧乏の人はあと一歩で勝ち組になれます。